Septiembre cerraría con una inflación en torno al 2%, traccionada por alimentos y rubros estacionales

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicará esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre, en un contexto en el que las estimaciones privadas anticipan una inflación mensual ubicada en un rango de entre 1,9% y 2,1%. De confirmarse ese guarismo, el indicador mostraría una aceleración moderada frente al 1,7% registrado en agosto, que había constituido el nivel más bajo en los últimos catorce meses. Vamos a los números: la variación esperada para el noveno mes del año se ubicaría apenas por encima del umbral del 2%, tras haberlo perforado a la baja solo en junio y en agosto, según el seguimiento de consultoras y del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central sobre la base de proyecciones de analistas privados.

El componente de alimentos y bebidas no alcohólicas aparece como uno de los principales motores del rebote proyectado. La firma FLyP, por ejemplo, estimó una variación de 3,2% para ese rubro en septiembre, en tanto que Equilibra apuntó a un alza de precios estacionales superior al 4%, con verduras y ropa entre los capítulos de mayor incidencia. En el mismo sentido se pronunció Eco Go, que destacó que agosto contó con un factor favorable que en septiembre ya no se repitió: la reversión de los incrementos estacionales que se habían registrado en julio.

El dato porteño como anticipo de la tendencia nacional

La Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires informó una inflación de 1,8% para septiembre en el ámbito capitalino, lo que representó una leve aceleración respecto del 1,7% de agosto. Aunque las canastas de ambos índices difieren en composición y cobertura, el número porteño suele funcionar como indicador adelantado de la tendencia que luego se observa en el indicador nacional. En esta oportunidad, la coincidencia de los guarismos sugiere que el rebote mensual se mantendría acotado y no alteraría de manera significativa la trayectoria descendente que muestra la inflación desde principios de año.

• REM (Banco Central): 1,9% para septiembre, sobre la base del consenso de analistas privados.
• C&T Asesores Económicos: 1,9%, en línea con la mediana del REM.
• Eco Go: 1,9%, con énfasis en la desaparición del efecto estadístico favorable de agosto.
• FLyP: 2%, con alimentos y bebidas no alcohólicas en 3,2%.
• Equilibra: 2,1%, liderados por precios estacionales como verduras y ropa, con subas superiores a 4%.
• IPC de la Ciudad de Buenos Aires: 1,8% en septiembre, frente a 1,7% en agosto.

Para los analistas consultados, una aceleración leve no implicaría un cambio de tendencia. Julián Neufeld, economista de FLyP, explicó que el rebote mensual solo serviría para recordar que el proceso de convergencia inflacionaria no es lineal y se encuentra sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes. En la misma línea, las proyecciones del REM para lo que resta del año continúan ubicando el cierre de 2026 con una inflación anual de entre 30% y 30,3%, lo que consolida la expectativa de una desaceleración sostenida, aunque con ruidos de corto plazo.

La atención de los próximos meses pasará por verificar si la inflación consigue sostenerse por debajo del 2% o si, por el contrario, vuelve a cruzar ese umbral de manera más persistente. El comportamiento de los alimentos y de los bienes estacionales, junto con la evolución del tipo de cambio y de las tarifas reguladas, serán las variables clave para evaluar si la aceleración de septiembre constituye un hecho puntual o el inicio de un nuevo piso mensual más alto. ¿Notaste en tu compra del mes el impacto de la suba en alimentos y verduras? Contanos en los comentarios.